Quarterly
Market Update Q3 2025
Read More
Quarterly
De markt voor fine wine bleef in het derde kwartaal voorzichtig, maar toonde duidelijke tekenen van stabilisatie. Prijzen staan nog steeds onder druk, maar de dalingen vertragen, handelsvolumes zijn stabieler en in belangrijke regio’s, met name Bordeaux, zien we de eerste signalen van hernieuwd vertrouwen. Hoewel dit nog geen brede opleving is, markeert het kwartaal een belangrijk omslagpunt: in plaats van een voortdurende correctie lijkt de markt nu de basis te leggen voor de volgende positieve cyclus.
De bredere economische omgeving blijft het sentiment bepalen. Aanhoudend hoge rentes, geopolitieke onzekerheid en een gematigde vraag uit de VS drukken op discretionaire aankopen. Toch blijft de omzet bij wijnhandelaren stabiel, is de markt niet onder het niveau van 2020 gezakt, en zien we Azië opnieuw opkomen als een krachtige koper.
De luxesector biedt een relevante parallel. Deze zomer stegen de aandelenkoersen van LVMH en in het bijzonder Kering fors, gedreven door aantrekking van de verkopen in Azië, vooral in Hongkong en China. Dit herstel is belangrijk: historisch volgt de consumptie van fine wine vaak de trend in de luxesector. De terugkeer van discretionaire bestedingen in de regio is al zichtbaar in handelsstromen, waar kopers uit Hongkong, Singapore en Taiwan volumes opnemen die niet worden gekocht door Amerikaanse klanten.
De secundaire markt indices bevestigen deze stabilisatie. De Liv-ex 100, die de 100 meest verhandelde wijnen wereldwijd volgt, sloot september net boven het niveau van 2020, na slechts marginale dalingen in de zomer. De bredere Liv-ex 1000, die regionale markten weerspiegelt, bleef in Q3 vlak, waarbij indices voor Italië en de Rhône zelfs licht stegen. Het is geen beeld van algemene kracht, maar van een markt die haar evenwicht aan het hervinden is.
De meest directe kansen zien we momenteel in Bordeaux. Na jaren van neerwaartse druk worden de grootste vintages van de afgelopen twintig jaar verhandeld op niveaus die we in meer dan een decennium niet meer zagen. De Bordeaux Legends 40-index, die toonaangevende jaargangen volgt, toont tekenen van bodemvorming, en meerdere iconische wijnen trekken weer actieve biedingen aan.
Concrete voorbeelden illustreren deze verschuiving. Petrus 2009, symbool voor moderne Bordeaux, herstelde van circa £30.000 per 12×75 in het voorjaar naar ongeveer £35.000 tegen het einde van de zomer. Latour 2010, één van de meest geprezen wijnen van zijn generatie, kent consistente vraag en wordt verhandeld op historisch aantrekkelijke niveaus. Cos d’Estournel 2016 heeft na eerdere zwakte opnieuw momentum opgebouwd, terwijl Lafleur 2019, na een aanvankelijk te hoge release prijs, is gecorrigeerd naar interessantere niveaus en hernieuwde belangstelling trekt.
Dit geldt niet alleen voor deze namen. Over de hele linie, van First Growths tot de beste Right Bank-estates, liggen prijzen 20–30% onder hun piek, terwijl de liquiditeit toeneemt. CI Partners richt zich momenteel op de top vintages met bewezen erkenning van critics en lange drinking window: 2009, 2010, 2015, 2016 en 2019 springen eruit. Jongere en minder gevestigde releases zoals 2020–2022 blijven onder druk, wat laat zien dat de markt maturiteit en kwaliteit waardeert.
In veel opzichten begint Bordeaux opnieuw te lijken op de historische opportuniteit die het na vorige correcties bood: legendarische vintages verhandeld ver onder vervangingswaarde, gesteund door wereldwijde vraag met een beperkt neerwaarts risico op lange termijn. Aziatische kopers zijn in dit segment bijzonder actief, wat duidt op vertrouwen in Bordeaux blijvende centrale rol in fine-wine portefeuilles. De voorraad niveaus van Bordeaux blijven aan de hoge kant, doordat veel handelaren de afgelopen twee jaar ervoor kozen niet tegen lagere prijzen te verkopen. De recente correctie heeft voor verandering gezorgd en creëert een window waarin wij stevig kunnen onderhandelen en iconische wijnen tegen uitzonderlijke prijzen kunnen kopen.
In andere regio’s was het beeld gemengd. In Bourgogne blijft het verschil tussen de absolute top en de rest groot. Domaine de la Romanée-Conti, Rousseau en Raveneau trekken vooral uit Azië sterke biedingen aan, terwijl middelgrote producenten onder druk staan. Toscane toont opnieuw veerkracht: Sassicaia en Ornellaia behoren tot de meest verhandelde wijnen wereldwijd. Champagne laat een gemengd beeld zien: Cristal en Salon blijven relatief stabiel, maar grower Champagnes verzwakken, wat de Champagne 50-index onder druk zet. De Rhône en Sauternes boden enkele lichtpunten, met stijgende belangstelling voor Rayas en een handvol Sauternes-klassiekers. Piemonte verzwakte door het uitblijven van Amerikaanse vraag, hoewel Bartolo Mascarello en Giacomo Conterno stabiel bleven. Californië bleef stabiel, met Screaming Eagle en Harlan die buiten Europa veel belangstelling houden.
De markt voor fine wine zit nog niet in een volwaardig herstel, maar de basis voor een omslag is zichtbaar. De vintage 2024 zal naar verwachting kleinere volumes opleveren, wat het toekomstige aanbod beperkt. Aziatische koopkracht, ondersteunt door het bredere herstel in luxe verbruik, is terug als stabiliserende factor. Tegelijk consolideren de belangrijkste marktsignalen rond lange termijn steunniveaus.
Bij CI Partners benutten we dit moment om nog selectieverte zijn. Dit kwartaal hebben we meer dan 200 aanbiedingen geëvalueerd die aan onze criteria voldeden en onder marktprijs lagen, maar slechts op een fractie daarvan actief ingespeeld. Onze focus blijft gericht op de absolute top wijnen, uit Bordeaux, Bourgogne, Italië en daarbuiten, waarvan wij verwachten dat ze op lange termijn de beste rendementen voor onze investeerders opleveren, door zowel het huidige prijsniveau als onze onderhandelingskracht met handelaren te benutten.
Voor beleggers die bereid zijn geduldig en doelgericht te handelen, voelt Q3 2025 minder als het einde van een correctie en meer als het begin van een nieuwe accumulatie fase, een periode waarin Bordeaux, Bourgogne en Italië elk een belangrijke rol zullen vervullen, gesteund door de heropleving van vraag uit Azië en de structurele veerkracht van fine wine als beleggingscategorie.
